Отток средств из казны Polkadot: тревожный сигнал или норма?

В апреле 2025 года казна Polkadot впервые за долгое время ушла в минус. На фоне сокращения резервов DOT, давления со стороны продавцов и задержек со спотовым ETF ситуация для держателей выглядит не слишком оптимистично. Сможет ли обновление JAM вытянуть курс DOT вверх?

Ирония в том, что всё вроде бы шло хорошо: токен начал расти, но тут снова загорелся тревожный сигнал. Финансовые показатели сети ушли в красную зону.

Казна Polkadot ушла в минус

Один из активных участников комьюнити Polkadot заметил, что в апреле 2025 года сеть впервые показала отрицательный чистый поток в казне.

Эта просадка сразу вызвала вопросы у держателей DOT, не только по текущим расходам, но и по тому, насколько устойчиво всё выглядит в долгосрочной перспективе.

Читайте также: Казна Polkadot в $210 млн и рекордное количество транзакции

В марте в казну поступило более 962 000 DOT, тогда всё выглядело нормально. Но в апреле ситуация резко изменилась, отток составил почти 101 000 DOT. То есть фонд Polkadot потратил больше, чем заработал с активности в сети.

Для холдеров это не просто технический момент. Такие перекосы напрямую бьют по восприятию проекта и заставляют сомневаться в устойчивости модели.

Что это значит для DOT?

Чистые притоки в казну это ключевая часть экономики Polkadot. Именно за счёт этих средств финансируются предложения от сообщества: разработка, маркетинг, гранты. Но когда расходов больше, чем доходов от комиссий, инфляции и штрафов валидаторов, это становится проблемой.

Такая тенденция особенно опасна сейчас, когда рынок только начинает восстанавливаться. Если казна продолжит пустеть, это ударит по новым инициативам и может притормозить даже самые громкие предпродажи 2025 года.

Читайте также: Polkadot 2.0 дорожная карта на 2025 год и перспективы для роста цены

Если ситуация затянется, это может создать дополнительное давление на цену. С декабря 2024 года курс DOTUSDT просел на более чем 60%, и сейчас в списке «лучших криптовалют для покупки» токен висит не на самых сильных позициях.

Динамика цены DOT. Источник: TradingView

Больше половины ликвидных активов казны занимает DOT. Чтобы профинансировать предложения, токен приходится продавать за стейблкоины или фиат. Такие распродажи напрямую давят на цену на биржах вроде Coinbase и Binance.

В прошлом году проект уже обвиняли в нецелевом использовании средств казны. А теперь к этому добавились сокращающиеся резервы и затянувшееся ожидание по запуску спотового ETF на DOT в США.

Обновление JAM и надежда на разворот

Чтобы выйти из просадки, Polkadot нужно привлекать больше проектов и активных пользователей, только так можно увеличить доходы и наполнить казну. Недавно было одобрено предложение №457, которое позволяет переводить часть резервов из DOT в стейблкоины вроде USDC. Это шаг в сторону более гибкой финансовой модели.

Дополнительным источником дохода является запуск Agile Coretime. Эта система позволяет монетизировать пропускную способность парачейнов. После одобрения предложения №1200 лимит слотов вырос с 80 до 100.

Всё сообщество теперь ждёт запуска обновления JAM. Оно должно повысить производительность сети, ускорить обработку транзакций и увеличить пропускную способность. Если апдейт сработает как задумано, Polkadot сможет укрепить позиции в борьбе среди L1-решений.

Источник